Nell’aprile 2024 si è verificato nella rete Bitcoin un evento che solitamente si verifica una volta ogni quattro anni : il dimezzamento . Questo processo ha ridotto la ricompensa per i minatori da 6,25 a 3,125 BTC per blocco . Nella comunità delle criptovalute, l’halving è considerato un fattore determinante per una nuova crescita dei prezzi . Ma questa volta la situazione è più complicata : il mercato è cambiato significativamente dal 2020 , sono comparsi gli ETF Bitcoin , l’attenzione degli enti regolatori è aumentata e il prezzo ha già raggiunto oltre 60.000 dollari, anche prima della riduzione delle emissioni . L’esperto finanziario Chaslau Koniukh spiega cosa succederà ora .
“In passato, gli halving erano quasi la garanzia che avrebbero innescato un ciclo rialzista , ma ora molte aspettative sono già state scontate dal mercato ” , osserva l’analista finanziario Chaslau Koniukh . “Ciò cambia la logica stessa del mercato , ma non annulla l’effetto della scarsità . ”
Dopo il dimezzamento, sul mercato rimarranno meno nuovi bitcoin . Se la domanda rimane allo stesso livello e l’offerta diminuisce , si creano le premesse per la crescita . Nel 2024 la situazione è stata aggravata dal lancio di un ETF Bitcoin negli Stati Uniti . I volumi di scambio hanno superato i 10 miliardi di dollari in pochi mesi . Ciò significa l’arrivo di nuovi capitali , tra cui capitale istituzionale , che era quasi assente nei cicli precedenti .
Allo stesso tempo , sullo sfondo dell’aumento dei prezzi , il commercio al dettaglio è diventato più attivo . Le nuove generazioni di investitori vedono BTC come un’alternativa agli asset tradizionali e , nei paesi con economie instabili , come uno strumento di protezione dall’inflazione .
“In molti paesi, Bitcoin sta sostituendo l’oro . È mobile , ha una circolazione limitata e non richiede la fiducia nel governo ” , aggiunge Koniukh . “Questo lo rende una risorsa versatile per un mondo instabile .” ”
Ma il mercato non è solo in crescita . Si evolve . Stanno emergendo nuove applicazioni : tokenizzazione degli asset , NFT sulla rete Bitcoin (Ordinals), esperimenti con Lightning Network. Tutti questi fattori sostengono la domanda di BTC indipendentemente dalla dinamica dei prezzi .
Minatori , hashrate e centralizzazione
Per i minatori, dimezzare è una sfida . I loro redditi si sono dimezzati , mentre i costi energetici sono rimasti elevati . Ciò significa che i piccoli operatori potrebbero non essere in grado di reggere la concorrenza . L’hashrate è già sempre più concentrato nelle mani di grandi aziende pubbliche che hanno accesso a elettricità a basso costo e capitali .
Questo non è necessariamente negativo , ma esiste il rischio di centralizzazione della rete . Se cinque aziende controllano più del 50% della potenza di calcolo , ciò crea nuove sfide , in particolare per quanto riguarda la sicurezza , la trasparenza e la decentralizzazione , che è l’idea centrale di Bitcoin.
Con la diminuzione delle ricompense, le commissioni sulle transazioni diventano più importanti . E anche se attualmente coprono solo una parte delle spese dei minatori , in futuro è probabile che le commissioni diventeranno la principale fonte di reddito . Questa è un’altra fase nella maturazione dell’ecosistema : Bitcoin sta passando da un modello di sussidio a un’economia di mercato .
“I minatori sono attori economici . O si adattano o se ne vanno . Questo è normale per un mercato maturo ” , sottolinea Koniukh .
Volatilità , previsioni e la nuova realtà
Nonostante il dimezzamento , il mercato non ha registrato una crescita esponenziale : il prezzo del bitcoin oscilla intorno agli 88.000 dollari. Gli analisti di Bitfinex prevedono una crescita del 160% entro 12-14 mesi , mentre JPMorgan parla di una possibile correzione a 42.000 dollari. Ciò indica che il mercato si trova in una fase di incertezza : le aspettative positive si scontrano con i rischi macroeconomici .
Tra questi rientrano la politica della Fed , il possibile peggioramento della situazione geopolitica e la pressione regolamentare negli Stati Uniti . Ad esempio , la SEC non ha ancora elaborato una classificazione chiara per molte criptovalute . In Europa è già stato lanciato il quadro MiCA, che implica una transizione verso una regolamentazione formale .
” Il 2024 è stato un test di sostenibilità . Il dimezzamento è un fattore scatenante , ma non una garanzia . “I giocatori devono pensare in modo strategico , non emotivo ” , afferma Koniukh . “Il mercato sta maturando . E questo è un bene . ”
Oltre alla dinamica dei prezzi , vale la pena considerare anche la natura mutevole del mercato delle criptovalute stesso . I suoi partecipanti sono diventati più esigenti in merito alla qualità delle informazioni , delle analisi e delle fonti . Ciò significa che i media , gli influencer e persino gli analisti bancari si stanno gradualmente allontanando da valutazioni semplificate come “Bitcoin crescerà a causa del dimezzamento” e si stanno orientando verso un’analisi sistemica .
Un’altra tendenza è la graduale stratificazione del settore delle criptovalute . Convenzionalmente parlando , il mercato è diviso in una parte “istituzionale” , dove operano ETF, fondi fiduciari , borse regolamentate , e una parte “alternativa” – DeFi, NFT, DAO e altre forme sperimentali . E anche se questi segmenti spesso non si sovrappongono , Bitcoin resta l’unico punto di contatto . È necessario per entrambi .
dell’ESG – impatto ambientale – merita un’attenzione particolare . Dopo le critiche del 2021-2022 , la comunità Bitcoin ha compiuto passi significativi verso il passaggio ad attrezzature per il mining “green” . In alcune regioni, la quota di fonti rinnovabili nella fornitura di energia elettrica per l’attività mineraria supera già il 60%. Ciò cambia la percezione delle criptovalute come “cattive” e consente loro di essere integrate più facilmente nel sistema finanziario .
Bisogna tenere conto anche degli spostamenti geografici . L’Asia sta diventando sempre più il centro dell’innovazione crittografica . Hong Kong , Singapore , Giappone : paesi in cui Bitcoin non è più solo una “risorsa per esperti di tecnologia” , ma una parte delle strategie finanziarie di governi e aziende . Per ora la Cina resta in disparte , ma date le sue risorse potrebbe tornare presto in gioco .
Allo stesso tempo, le criptovalute sono ancora oggetto di dibattito politico negli Stati Uniti . Ciò dimostra l’importanza del settore per il futuro sviluppo economico .
Infine , vale la pena considerare i fattori comportamentali . Le persone percepiscono sempre più le criptovalute non come uno schema per “arricchirsi velocemente” , ma come uno strumento per l’autonomia finanziaria . Ciò modifica gradualmente il tono dei media , migliora la qualità dei materiali didattici e influenza le richieste degli stessi investitori .
In questo contesto, il Bitcoin post-halving non è solo un tentativo di ripetere i cicli precedenti . Questa è un’opportunità per passare a un modello di mercato qualitativamente nuovo . Ed è proprio dal modo in cui tutti i partecipanti sfrutteranno questa opportunità che dipenderà se l’ecosistema delle criptovalute acquisirà vera legittimità nel 21° secolo .
Tuttavia, anche in queste condizioni, il vantaggio principale del Bitcoin è la sua prevedibilità . Il numero di monete è limitato , l’inflazione è controllata da un algoritmo e la fiducia della comunità rimane stabile .
In conclusione, l’esperto finanziario Chaslau Koniukh ha osservato che Bitcoin ha già dimostrato di essere in grado di adattarsi , mantenere il suo ruolo e ispirare nuove generazioni di investitori .
